國務院近日公布《關於金融支持經濟結構調整和轉型升級的指導意見》(下稱《意見》)，以“金融服務實體經濟”為指導，以“用好增量、盤活存量”為核心，新一屆政府的金融新政綱領正式浮出水麵。
根據國務院安排，《意見》由銀監會牽頭起草。在7月5日由國務院新聞辦舉行的新聞吹風會上，銀監會主席助理、新聞發言人楊家才表示，將采取十項措施“盤活存量”，在八大重點領域“用好增量”。
據楊家才介紹，“盤活存量”十項重點措施包括：發揮貨幣政策工具的引導作用;創新外匯儲備運用;探索發行企業優先股;定向開展重組企業的並購貸款;探索發展並購投資基金;擴大不良貸款處置自主權;逐步推進信貸資產證券化常規化發展;拓寬保險(行情專區)資金運用範圍;引導銀行(行情專區)理財產品對接實體項目;擴大民間資本進入金融業。
“用好增量”的八大重點領域是：支柱產業;過剩行業中的消化轉移類企業;小微企業;“三農”領域;居民消費;國際化發展的優勢產業;重點在建續建工程和項目;鐵路等重大基礎設施、城市基礎設施和保障性安居工程等民生工程建設(行情專區)。
貨幣政策不“放水”
《意見》共包括十項內容，“繼續執行穩健的貨幣政策”被擺在了第一位。
“繼續執行穩健的貨幣政策，不因經濟增速放緩轉向寬鬆，也不因當前一時貨幣增長較快而轉向緊縮。”楊家才說，堅持有扶有控、有保有壓的原則，著力調整優化金融資源配置，盤活存量資金，用好增量資金，有效推動經濟結構調整和轉型升級。
在6月份銀行間市場陷入“錢荒”的背景下，宏觀政策信號一直拒絕“放水”。6月19日，在資金利率飆漲之際，國務院常務會議提出“把穩健的貨幣政策堅持住”，傳遞了容忍更低增長、調整經濟結構的決心。
《意見》又一次提出創新外匯儲備運用，拓展外匯儲備委托貸款平台和商業銀行轉貸款渠道，綜合(行情專區)運用多種方式為用匯主體提供融資支持。
一名國有大行人士向《第一財經日報》記者稱：“外匯轉貸，就是盤活外匯資源，在不改變貨幣總量的基礎上，為企業走出去提供資金，這一創新渠道將扮演越來越重要的角色。”
數據顯示，截至今年3月末，我國外匯儲備餘額為3.44萬億美元，規模居世界之首。近年來，央行、外匯局不斷創新外匯儲備運用，並成立了外匯儲備委托貸款辦公室，負責創新外匯儲備運用這項工作。
資產證券化將常規化
作為新一屆政府“盤活存量”的重要舉措，《意見》要求逐步推進信貸資產證券化常規化發展，盤活資金支持小微企業發展和經濟結構調整。
“從現在起，商業銀行的信貸資產證券化走向常規化的發展軌道，隻要符合條件就可以做證券化。”楊家才在吹風會上說，除了基礎資產符合條件外，商業銀行的管控能力怎麽樣，證券化的產品設計怎麽樣，這將是考量的重點。
楊家才強調：“資產證券化也是一把雙刃劍，美國次貸危機就與它有關。有的藥能治死人，但是得了病不能不吃藥，關鍵是劑量的把握。”
同時出席吹風會的央行金融市場司司長謝多稱，在當前經濟轉型和升級的關鍵時候，把信貸資產證券化從試點階段逐漸轉為常態化，可以為商業銀行盤活存量創造一個重要的出口，可以更多地利用好市場的潛力，來推動直接融資的發展。
另一個富有新意的政策是擴大銀行不良貸款自主核銷權限。楊家才說：“這次明確擴大銀行不良貸款的自我處置權，有利於增強銀行自我消化吸收風險的能力，也增強銀行支持經濟結構調整和轉型升級的能力。”
《意見》還提出，加快發展多層次資本市場。適當放寬創業板(行情股吧買賣點)對創新型、成長型企業的財務準入標準。將中小企業股份轉讓係統試點擴大至全國。規範非上市公眾公司管理。穩步擴大公司(企業)債、中期票據和中小企業私募債券發行，促進債券市場互聯互通。
民資設行破題
在整體思路上，《意見》首先強調充分發揮市場作用，讓市場在金融資源配置中發揮基礎性作用，釋放金融改革紅利。例如，《意見》提出，要穩步推進利率市場化改革，更大程度地由市場來決定資金價格。
與之相應的是，切實轉變政府職能。一方麵積極放寬管製，例如提出要擴大民間資本進入金融業;另一方麵強化政府維護產權和公共服務職能，例如鼓勵地方人民政府通過多種手段積極彌補小微企業融資問題上的市場失靈缺陷。
備受矚目的是，《意見》正式提出了“嚐試由民間資本發起設立自擔風險的民營銀行”。
楊家才表示，擴大民間資本進入金融業，特別是發起設立民營銀行，最重要的一環是“自擔風險”，即要做到“三個不能傷害”：不能傷害債權人、存款人、納稅人利益。要通過有關製度安排，讓發起人承擔可能造成的風險，重點是對發起人的資質和實力進行考量。
楊家才並稱，探索優化銀行業分類監管機製，對不同類型銀行業金融機構在經營地域和業務範圍上實行差異化準入管理，建立相應的考核和評估體係，為實體經濟發展提供廣覆蓋、差異化、高效率的金融服務。
分析人士稱，從近年來出現的民間金融風險事件來看，設立民營銀行的具體實施細則亟待明確。比如應盡快出台存款保險製度，一旦某個民營銀行破產、倒閉，儲戶利益能得到有效保障;同時加速推進利率市場化改革，讓國有銀行和民營銀行在平等的市場環境中競爭。
銀行理財“三道防線”
銀行理財風險，被監管部門視為僅次於平台貸與房貸的第三大風險點。《意見》提出，按照理財與信貸業務分離、產品與項目逐一對應、單獨建賬管理、信息公開透明的原則，規範商業銀行理財產品，加強行為監管，嚴格風險管控。
在回答記者提問時，楊家才表示，在我國所謂的“影子銀行”業務，諸如銀行理財產品和信托產品，因為受到嚴格監管，不可能有係統性風險。
“銀行理財產品主要是存在三大風險，一是期限錯配的風險，二是杠杆率放大的風險，三是信用轉換的風險，都有對應的管理辦法。”楊家才表示，針對期限錯配問題，銀監會要求一一對應;針對杠杆率，要求理財資金投資非標資產的餘額不得超過理財產品餘額的35%或商業銀行上年總資產的4%(孰低者為上限);針對第三點，則要求風險兜底。
楊家才說：“三道防線牢牢捆住，不亞於對銀行信貸的監管。當然你也可以說它是影子銀行，也可以說不是影子銀行，不管怎麽樣管住了風險，它縱然是影子銀行，也不可能產生係統性風險。”
本報記者獲悉，銀監會近日正式啟用了全國銀行業理財信息登記係統，未來新發行的銀行理財產品都要先登記、報告，否則不準發售，旨在提高銀行理財產品的透明度，引導規範賣者有責基礎上的風險自負。
據銀監會統計，截至一季度末，理財資金賬麵餘額8.2萬億元，70%以上投入了實體經濟。
