三季度淨利潤同比下降73%，業績低於市場預期。前三季度，公司實現銷售收入9,959.2百萬元，同比下降30.3%；實現歸屬母公司淨利潤331.0百萬元，同比下降73%，對應EPS為0.294元，業績低於市場預期。其中，公司第三季度實現營業收入及淨利潤同比分別下降26.7%、85%，EPS為0.02元。
行業下遊房地產、基建投資增速大幅下降，土石方機械需求萎縮。受國家宏觀調控的影響，1-9月份，房地產開發投資增幅同比下降16.6個百分點至15.4%，鐵路基建投資也大幅下降15%，受此不利影響，土石方機械下遊需求呈現斷崖式下降。前三季度，公司銷售裝載機、挖掘機、汽車起重機、壓路機分別為25,891台、4,258台、528台、917台，同比下降20%、29.5%、58.5%、51%。四季度行業需求仍持續低迷，公司預計2012年淨利潤1.32億元-3.96億元，降幅較大。
市場競爭加劇及產能利用率處低水平導致盈利能力下滑。前三季度，公司綜合毛利率16.5%，環比二季度已企穩，但較去年同期下降3.1個百分點；公司銷售淨利率3.3%。究其原因，我們認為主要是由於(1)土石方機械市場需求下降幅度較大，公司產能利用率較低；(2)由於鐵路基建、房地產項目新開工不足及社會保有量較大，目前市場需求結構以小噸位產品占比不斷上升。(3)行業競爭加劇,公司加大市場銷售力度，銷售費用率同比增加1.3個百分點；(4)管理人員數量增加及成本上升，管理費用率上升2個百分點；(5)為了企業日常運營，公司去年7月發行20億元公司債，今年再次發行了13億元公司債，相應地利息支出增加，財務費用率上升0.6個百分點。
公司加強回款管理，注重消化庫存，經營現金流狀況穩健。報告期內，公司應收賬款、應收票據餘額為2,487百萬元、328百萬元，較一季度末下降5.7%、6.3%，而公司存貨餘額4,855百萬元，較一季度下降了19.5%，當期公司經營現金流為1,294百萬元，遠好於去年同期的淨流出2,319百萬元，公司現金流管理明顯好於行業其他競爭對手
