日本經濟進入盤整期。由於受海外經濟減速的影響，日本出口正在放緩，補貼等政策效果支撐的個人消費也已經開始籠罩陰影。通過振興以中國為中心的外需來彌補不斷萎縮的內需的經濟複蘇模式正變得愈來愈難以指望。在擔心中日關係惡化將拖累日本經濟增長的背景下，日本經濟的潛力將受到考驗。
以機械零部件製造商日本TOPY工業公司為例，到8月為止，該公司曾預測2012財年的合並淨利潤將增長45％，但到9月下旬則出人意料地將業績預期修正為利潤下降。其原因是麵向中國市場的建設機械用零部件訂單低迷產生了消極影響。
由於受海外經濟減速的影響，截至4～6月已連續4個季度保持正增長的日本經濟已經踩下了急刹車。對日本最大貿易夥伴國中國的出口到8月為止，已經連續3個月出現下降，同時對韓國、新加坡以及台灣出口也萎靡不振。
嚴峻的機床行業
尤其嚴峻的是工業機械等與中國內需相關的出口行業。日本機床行業1～8月來自中國的訂單較去年同期減少了4.6％。日本精工社長大塚紀男表示，“需求在今年之內很難複蘇”。
中國經濟已經走過了對歐洲出口放緩的第1階段，進入了內需減速的第2階段。
9月11日中國總理溫家寶在天津召開的夏季達沃斯會議上麵對各國政府首腦和企業經營者表示，中國財政、貨幣政策施展的空間仍然較大，有信心、有條件、有能力克服困難。
但是，中國4～6月的實際經濟增長率時隔約3年跌破了8％，進入夏季以來仍在持續放緩。由於麵臨房地產泡沫和國有企業產能過剩等負麵問題，中國難以推出伴隨新一輪財政舉措的大規模經濟刺激政策。
在中國左右搖擺之際，長期拉動日本經濟的中國個人消費出現了增速放緩。中國的環保車補貼已在9月下旬到期，這可能導致今後的汽車銷售出現下滑，而這將“拉低10～12月國內生產總值（GDP）0.8個百分點”（法國巴黎銀行旗下證券部門）。
持續的的日元升值
以運營高級料理店的日本ukai為例，雖然8月銷售額時隔4個月轉為了正增長，但個人顧客卻呈現出減少趨勢。此外，百貨店的“美術、寶飾、貴金屬”的銷售額截至8月已經連續2個月低於去年水平。
日本企業已經開始削減產能和推遲設備投資。東日本大地震後的重建需求雖然將繼續支撐內需，但缺乏加速跡象。
日本經濟的積極因素在於美國經濟。在紐約經營房地產業的古伊德•朋皮裏（音）對於9月上旬的共管式公寓展銷會在1小時之內迎來7組看房人感到非常吃驚。越來越多觀點認為，曼哈頓區的住宅在4～6月“已經基本觸底”。
日本對美國出口以汽車為中心持續表現堅挺，在8月日本出口總額中， 美國占17.6％，再次逼近中國（19.2％）。如果美國聖誕節商戰銷售強勁，將對日本經濟構成支撐。
日本經濟在2009年1～3月進入“穀底”後出現了持續複蘇。中國經濟的調整是將在較短時間內結束、跨越當前的盤整期進而再次走上緩慢複蘇軌道？還是就此陷入衰退局麵？日本經濟正處於微妙的階段。
執行本年度預算所必需的赤字國債發行法案已經遭到擱置，日元升值仍在繼續，“缺乏決斷的政治”帶來的風險將再次加劇。如果日本政府再次推遲出台必要的政策，日本經濟將進一步麵臨下行風險。
