從中聯重科遭遇做空，到三一重工裁員傳聞，在國家緊縮政策的影響下，工程機械行業正經曆寒冬，市場對相關上市公司的擔憂也在加劇。
“工程機械行業下遊需求有望在三季度恢複。”財富裏昂工程機械行業高級投資分析師李坤龍在接受記者專訪時表示，工程機械板塊短期內存在估值修複機會，中期還將進入調整。
下遊需求三季度有望恢複
《財商》：你覺得工程機械行業最大的特點是什麽？
李坤龍：工程機械行業和國家基礎建設、房地產投資緊密相關，所以跟國家政策的關聯性很大。其實工程機械行業的發展情況主要看國家是否繼續投資，而不是說是否有新的刺激政策，因為在“十二五”規劃中國家對軌道交通、水利項目、新能源等各個方麵的規劃非常詳盡，這對工程機械有很大的拉動作用。所以未來隻要按照“十二五”的規劃按部就班進行，工程機械行業的發展其實是非常明確的。但目前的問題是，由於去年國家為了抑製通貨膨脹，采取了一係列緊縮的政策，導致很多項目由於資金問題都“卡住”，所以工程機械行業也比較不景氣。
《財商》：工程機械行業自去年五六月份以後，需求就出現了快速的下降，你覺得這種下遊需求出現明顯的恢複可能要到什麽時候？
李坤龍：我們預計到今年三季度，大概八九月份的時候，需求就會出現一定的恢複。我們監控的數據顯示，外資品牌挖掘機工作小時數已經連續5個月環比正增長，雖然同比還是負增長，但預計到八九月份會出現明顯好轉。
《財商》：當需求逐漸恢複後，行業增速還能保持過去的水平嗎？
李坤龍：如果以今年上半年和去年下半年對比，行業增速是在上升的。但如果和過往幾年的數據相比，增速肯定是放緩的。目前中國的投資增速在放緩，所以各個行業的增速都在放緩，在這種宏觀背景下，隻有跟政府投資方向（如保障性住房、農田水利項目等）接軌的子行業有望保持快速發展。
《財商》：目前工程機械行業出現低首付、零首付、變相降價等非理性促銷手段，應收賬款激增、現金流緊張的問題是否已經在整個行業中凸顯？
李坤龍：從今年的數據來看，現金流狀況是比較緊張，今年一季度是最緊張的時候，二季度已略微好轉。這對企業來說也是有很大影響的，我們監測的數據顯示，從去年四季度到今年二季度，超過百家代理商品牌離開市場，這說明行業整合在加速，一些企業會逐漸被淘汰，不過目前淘汰的都不是上市公司，主要是一些未上市的國內品牌。
不過現在一些工程項目已經重新啟動，工程款也有部分到位，整個市場開始出現活絡的跡象。所以如果用今年中報數據對比去年下半年，資金流狀況可能會差很多，但今年下半年就會比上半年好很多。
