三一重工宣布收購同日,柳工、徐工機械對歐洲工程機械企業的收購消息也相繼傳出。一旦收購達成,全球工程機械混凝土行業排頭位置將均由中國企業把控
記者 徐英
對三一重工而言,龍年可謂開門紅——成功收購德國普茨邁斯特,將這一被業界譽為“大象”的全球混凝土機械行業第一品牌收入麾下,圓了向文波的海外收購夢。
2012年1月30日,三一重工收購普茨邁斯特的消息傳出,31日,三一重工公告證實傳聞,這起發生於1月20日的收購曝光。
根據《轉讓及購買協議》,隸屬於三一重工的三一德國與中信基金共同獲得了普茨邁斯特100%股權,包括普茨邁斯特創始人股東Karl Schlecht Stiftung99%的股權和Karl Schlecht Familienstiftung的1%股權。按照協議,三一德國將出資3.24億歐元,折合人民幣26.54億元,收購普茨邁斯特90%股權。目前股權交割尚未完成。
在收購普茨邁斯特之前,三一重工並無成功的海外並購案例。2008年,在收購意大利CIFA失手於同城對手中聯重科之後,三一重工雖仍鍾情於海外並購,但並沒有找到更合適的收購對象。直至普茨邁斯特有意出售的消息傳出,立刻吸引了包括三一重工、卡特彼勒、小鬆在內的工程機械行業龍頭的目光。
普茨邁斯特1958年成立,是全球最知名的工程機械製造商之一,創造並保持著液壓柱塞泵領域多項世界紀錄。
據公開資料顯示,截至2010年12 月31日,普茨邁斯特總資產為4.91億歐元,淨資產1.77億歐元。2010年全年實現銷售收入5.5億歐元,淨利潤 150萬歐元,預計2011年全年實現銷售收入5.6億歐元,淨利潤600萬歐元。
閃電式收購
收購普茨邁斯特,三一重工一改往日高調做派,低調進行——甚至三一重工董事會大多數成員都不知情。
2012年1月19月,三一重工董事長梁穩根及總裁向文波前往德國。此時,三一重工的其他高層並不了解兩位當家人德國之旅的真正意圖,更讓人沒想到的是,梁穩根隨即與普茨邁斯特達成了收購意向,簽署了保密協議,而鑒於一些不能寫進協議中的內容,雙方以互贈手表作為見證。
直到1月20日淩晨2:30,三一重工董事會成員被召集到三一集團公司黨委樓一號會議室時,才明白前往德國的梁穩根和向文波原來已辦了件大事。
據一位接近三一重工的人士透露,整個協議簽署加上董事會討論通過,共耗費11個小時。趕在農曆新年之前,三一重工已與普茨邁斯特達成協議,聯合中信產業投資基金收購普茨邁斯特100%股權。“中信基金的加入則在更多層麵上為三一重工的收購清除障礙。”
千裏馬工程機械股份公司董事長楊義華告訴《財經國家周刊》,國家發改委早已將此次收購的“通行證”批給了中聯重科,但奈何三一重工下手更快。
按照《上市公司重大資產重組管理辦法》,因為三一德國的出資額為 3.24 億歐元(折合人民幣 26.54 億元),占公司最近一期經審計淨資產的 13.5%,並未達到規定的重大資產重組,也不構成關聯交易和《章程》規定應由股東大會批準的標準,無須提交股東大會審議。
三一重工能收購成功,“另一方麵也與中聯重科是否需要收購這個洋品牌有關”,楊義華分析說,與CIFA一樣,普茨邁斯特同屬歐洲企業,“兩個‘孩子’之間有很多重合之處。收購並非中聯重科最佳選擇。”
但坊間也流傳另一種說法,2011年12月21日,中聯重科應邀與普茨邁斯特首次接觸,德方明確表達邀請中聯重科參與並購競標的意願。次日,中聯重科向湖南省發改委提交正式文件申報;12月23日淩晨,中聯重科收到普茨邁斯特的正式邀標函,中聯重科告知對方,公司已就收購事宜向省發改委及國家發改委提交申請,德方未提出異議。12月30日,中聯重科收到國家發改委批複。次日,中聯重科與普茨邁斯特簽署相關保密協議——但中聯重科最終未能完成收購。
而上述接近三一重工人士告訴《財經國家周刊》,中聯重科未能收購更重要的原因在於,中聯重科此時已經收購了CIFA,如果再吃下普茨邁斯特,中聯重科很難通過歐洲的反壟斷調查。
國際化提前5到10年
在三一重工看來,這次並購將會改寫全球競爭格局。
“這次並購是一個決定全球競爭格局的、決定三一行業領導地位的戰略性並購,所以它價值連城。”向文波坦言,盡管三一重工已經是全球最大的混凝土機械製造商,但是因為三一重工的主要市場仍在國內,出口額還不到整個銷售的5%,所以在嚴格意義上,三一並不是一個世界級品牌。
事實上,三一重工的液壓件以及底盤均采購自海外,這亦是向文波在諸多場合表明,希望中國企業加快海外並購,彌補在關鍵零部件上的短板之初衷。楊義華指出,三一重工此次收購可以躍居高端技術領域。“擁有了高端技術和品牌,三一重工將與同行競爭者拉開差距。”
中國工程機械行業協會會長祁俊也認為,“雖然中國的工程機械產業發展速度很快,但技術壁壘阻礙了中國工程機械企業的更進一步發展。收購,無疑是規避障礙,打破壁壘的一條捷徑。”
而三一重工最直接的受益則體現在競爭格局中的地位。“通過此次收購,三一重工毫無爭議地擁有或成為了一個世界級品牌。”向文波直言,這是無法用金錢來衡量的。“就算花200億也值得”。然而幸運的是,正式的收購價格遠低於三一重工心理價位。
據上述知情人士透露,原本梁穩根與向文波預計拿下普茨邁斯特需要50億元人民幣,然而令梁、向二人興奮不已的是,對方開價僅為3億歐元,最終三一重工購買90%股權隻需付出3.24億歐元,包括1.6億歐元的債務、704畝的土地、12萬平方米的建築、淨資產2.65億歐元、總資產5.04億歐元。
盡管外界質疑普茨邁斯特負債累累,但這家企業54年的經營,已經是混凝土領域最值得信賴的品牌,加之其在全球布設的多個網點,可謂三一重工夢寐以求。
資料顯示,目前普茨邁斯特在美國、巴西、印度、西班牙、俄羅斯、韓國等國家設立了生產基地,在意大利、加拿大、阿根廷、馬來西亞等50多個國家設立了營銷網點。
這些正是三一重工國際化進程中極力想完善的短板。
“普茨邁斯特在全球各個國家都有自己的銷售體係,這些東西都將成為三一國際化的一個支持。”向文波無時不刻地流露著欣喜,“這對三一國際化來講,起碼提前了5到10年。”
2011年中期財報顯示,三一重工實現海外收入為11.8億元,占整體銷售額的3.98%。顯然,若是以三一重工目前的程度,要達到三一規劃的“2015年實現海外銷售占到整體銷售的30%”,距離仍是遙遠。
行業並購潮湧?
在海外並購之前,三一重工已把目光放在了中國以外的市場。國際化,這是繼企業初創和股票上市之後的第三次創業,因為在董事長梁穩根看來,“如果不走出國門、不國際化,三一充其量不過是個大一點的‘個體戶’而已。”
按照其海外進程,三一重工已在德國、美國、印度、巴西等國建廠;2011年底還與印尼工業部簽訂投資協議,將投資2億美元在印尼興建產業園。
布局遵循輻射原理——印尼的產業園輻射東盟國家的市場,德國工廠輻射歐洲市場,美國工廠輻射北美,巴西工廠輻射南美,印度和中國本土則對應著亞洲市場。
據祁俊介紹說,前兩年中國工程機械市場發展,受政策刺激作用出現了不正常的高速發展,現在則整個市場趨穩。中國企業拓展海外市場,是企業必走之路。這其中,收購成為跨入世界工程機械排頭兵的捷徑。
2008年收購意大利CIFA的中聯重科已從中獲益——CIFA已於2011年5月實現了盈利。
與三一重工宣布收購普茨邁斯特的同日,柳工與波蘭工程機械企業HSW簽署《最終收購協議》,將其機械業務單位項目收入囊中。
近日,有消息稱,徐工機械也開始緊鑼密鼓於歐洲混凝土機械老二——德國施維英。
如收購達成,全球工程機械混凝土行業排頭位置將均由中國企業把控。