基建穩增長，公路成先鋒，推土機逆季節性反彈，關注山推股份：12年1-6月全國公路固定資產累計投資下滑7.82%，但6月投資額同比增長0.33%，結束連續3個月的負增長，相比5月的-17.69%的同比增速更是上升超18個百分點。在5月的推土機月報中，我們分析認為國家穩增長的指導方針下，基建將是投資確定性最強的領域，而基建方麵，鐵路和水利的確定性雖乾但根據現有的規劃來看，超預期的可能性不大，反倒是地方政府主導的公路建設，超預期可能性較大。從公布的6月公路投資數據和6月的推土機銷售數據看，公路投資已經率先反彈的基建項目之一，考慮到推土機在公路方麵的占比，以及山推股份在推土機行業中的市場地位 。
6月內需環比逆勢增長，同比下滑大幅收窄。根據中國工程機械商貿網統計，2012年6月11家主要推土機製造商共銷售推土機919台，同比下滑9.99%，環比上升9.80%。1-6月合計銷量為5458台，同比下滑38.10%。其中6月內銷510台，同比下滑21.78%，較5月的44.97%的跌幅，大幅收窄20個百分點。
出口支撐行業。6月份出口推土機409台，同比增長10.84%，當月出口占比達44.50%，本月出口增速較5月略有下降，出口份額較上月小幅提升。
行業集中度環比持平。2012年6月，3大傳統推土機品牌銷售695台，同比下滑8.43%，環比上升11.02%，市場占有率為75.63%，本月市場占有率與上月小幅提升，相比2011年的77.64%有縮減。 本月產品結構中中型馬力機型占比上升。6月320以上馬力機型占比為13.17%，較5月有所下滑。總體來看，6月219馬力以下中小型推土機占比較上月提升明顯，160-219馬力推土機占比大幅反彈。
