受益於11月挖機銷量超預期大增，以及美國擬重啟萬億基建計劃，工程機械板塊再度殺回投資者的視野中，此背景下，中國龍工於近日還發布了全年利潤大幅增長的盈喜，使得公司股價在回調企穩後又有了些許再度上攻的態勢。

工程機械板塊熱度在回升

11月挖掘機銷量超預期大幅增長，工程機械板塊熱度再度提升。一直有工程機械領域排頭兵稱號的挖掘機，其11月銷量增長扭轉10月的頹勢。

數據顯示，2017年1-11月挖機銷量共計12.63萬台，同比增長99.2%；國內市場銷量11.78萬台(+107.6%)，出口銷量8400台(+27.5%)。其中11月單月銷量達到1.38萬台，同比增長107.4%，相較於10月份環比大增31.13%，一掃10月份挖機銷量增速下滑的陰霾。

同時，11月份的小鬆挖機開機小時數也達到了154.1小時，同比增長8.3%，同樣扭轉了10月份同比下降的趨勢。

除數據靚麗外，美國擬重啟萬億基建計劃為工程機械打開了需求空間。了解到，特朗普繼減稅新政之後，又將一項“老計劃”推回人們的視線中，即特朗普當選美國總統後在首次國會演講中提到：將向國會要求1萬億美元的基建支出，以替換美國“破碎的基礎設施”，重點有道路、橋梁、隧道、機場和鐵路等。

業內分析人士認為，稅改使得州政府和地方政府更難應對地鐵係統和其他基礎設施的更新，在重重阻力之下，作為最有實力為該計劃提供支持的中國，或將成為美國基建計劃新的投資夥伴。這意味著工程機械的需求空間，也許正在被逐步打開。

在此背景下，中國龍工作為港股重要的工程機械標的，剛剛發布了一則淨利大增的盈喜，公司股價也開始有了起色。

企穩後的中國龍工股價再起波動

中國龍工作是國內工程機械的製造商，主要製造及分銷輪式裝載機、壓路機、挖掘機、起重叉車及其他基建機器，產品出口至俄羅斯、中東、澳洲及非洲等地。

公司於2017年12月18日發布盈喜公告稱，根據2017年前11個月的經營情況來看，公司2017年全年的淨利潤將大幅提升，其中營收增長、綜合毛利率提升以及成本費用的有效控製是業績大幅增長的原因。

受此消息影響，公司股價於12月19日跳空高開近5.4%，最終收漲至3.38%，這也是公司股價在經曆一波回調並且企穩後，再一次有了上行的態勢，那公司究竟有沒有支撐其上攻的動力呢？

下遊需求並沒有那麽悲觀

工程機械板塊除了有美國重啟萬億基建投資帶來的潛在增長空間外，下遊整體的需求也沒有那麽悲觀。

從地產行業的需求來看，雖然銷售有所回落，但是新開工和土地購置數據較為樂觀。了解到，商品房投資增速雖然繼續下滑，但土地購置麵積、新開工增速有所好轉，並且商品房銷售麵積增速下滑幅度收窄，銷售額增速則自7月快速下滑以來首次出現微增。

數據顯示，11月地產投資當月同比增長4.6%，累計同比增長7.5%，分別較前值回落1.0和0.3個百分點，但土地購置麵積累計同比增長16.3%，新開工麵積累計同比增長6.9%，分別較前值提升3.4和1.3個百分點。

增速開始回升的基建投資額，意味著該領域的需求依舊可以維持樂觀。根據國家統計局公布11月經濟數據顯示，雖然1-11月全國完成固定資產投資累計增長7.2%，增速較1-10月小幅回落0.1個百分點，但是11月單月投資增長6.9%，增速比10月提高0.9個百分點，而其中基礎設施投資同比增長20.1%，增速比1-10月提高0.5個百分點，是自7月份回落以來的首次回升。

還未遠去的存量更新期以及環保帶來的設備更新，同樣為工程機械的需求提供強力支撐。上一波工程機械行業規模迅速發展時期是從2007年至2011年，當時的基建熱潮在2011年達到了頂峰，注意到，以挖掘機設備為例進行計算，國外產品更新周期約8-9年，國內產品更新周期約6年，更新需求的頂峰應該是在2015-2019年之間，因此存量更新需求的基礎仍在。

在環保成為主線後，環保趨嚴將進一步刺激需求的釋放。從目前的環保政策動向來看，京津冀地區將率先加快淘汰高排放設備，一些環保要求比較高的城市，如北京、淄博等，要求設備符合國三排放標準。其他城市，如重慶、惠州、佛山等，已同步跟進劃定高排放設備禁行區域，未來在環保趨嚴的大背景下，預計將會有更多城市跟進這一政策。

而規模效應和產品提價預期下，企業盈利能力還在逐步提升。2017年三季度以來，傳統機械行業的營業收入為近十年新高，規模效應開始體現，行業毛利率水平持續攀升。再加上原材料成本的逐步穩定，和產品提價的預期，企業淨利率水平有望進一步提升。

綜合來看，工程機械下遊的需求並沒有那麽悲觀，或許能在各項數據有所好轉的現在，為剛剛回調企穩的中國龍工提供一定的上漲動力。