破除製度性障礙、建立有效投資融資體製機製，是吸引民間資本進入鐵路的當務之急。要真正實現吸納民間資本作為鐵路建設、運營的重要力量，就不能把吸引民間資本作為“權宜之計”
日前，國務院發布《關於改革鐵路投融資體製加快推進鐵路建設的意見》，提出要推進鐵路投融資體製改革，全麵開放鐵路建設市場，多方式多渠道籌集建設資金。這個消息令人振奮，將給民間資本進入鐵路領域帶來重大利好。筆者認為，對國家鼓勵民資“入鐵”應有全麵認識。要真正實現吸納民間資本作為鐵路建設、運營的重要力量，就不能把吸引民間資本作為“權宜之計”。
近年來，國家出台了一係列促進實體經濟的刺激政策，進一步拓展了民間資本的發展空間。筆者認為，其中比較容易見到成效的，就是鐵路領域。因為鐵路隻要保障運量，就不愁沒有利潤，民間資本進入的積極性較高。而且在鐵道部被拆分後，作為市場運行主體的鐵路總公司要想獲得更快發展，也迫切需要解決資金問題。體製機製的變化以及現實的資金壓力，都可能使得鐵路自身加快改革，更積極地引入民間資本。
要吸引民間資本進入鐵路需要一定的投資回報率，從長期看需要放鬆鐵路運價規製和加強鐵路經營管理。破除製度性障礙、建立有效投資融資體製機製，則是吸引民間資本進入鐵路的當務之急。
筆者認為，應著力在以下幾方麵有所突破。第一，對公益性運輸要研究並明確補償機製和補貼力度，對經營性鐵路則要探索建立合理定價機製，實現公益性和經營性運輸都以企業化模式來運作。使運價收入能覆蓋運輸成本並獲得正常利潤，如運輸淡季可執行促銷運價策略。第二，支線鐵路、城際鐵路、資源開發性鐵路率先向民間資本開放其所有權或經營權，並探索將有穩定預期收益的資產證券化。第三，部分具備條件的鐵路幹線要以股權置換等形式引入民間投資，這需要鐵路幹線產權可剝離和可界定。對於獨資興建的幹線，可以嚐試股份化或資產證券化等資本市場操作來引入社會資本。
要做到以上幾點，必須厘清社會資本進入鐵路的障礙。目前，民間資本進入鐵路行業的主要障礙來自兩方麵。一方麵是鐵路行業的整體收益率較低。要研究如何解決政策預期和投資回報不匹配的問題，這可以通過多元化經營、運價改革、加強管理、提高績效等途徑來逐步改善。另一方麵是鐵路係統封閉特征較強。其實，鐵路領域有一些很好的項目，如果對民企開放後可以獲得好的回報，但鐵路部門往往更願意把“肉”放在自己鍋裏。必須打破封閉思想，厘清產權邊界，以所有權和經營權的分離分置，引入科學的現代公司治理機製，真正確保民間資本、中小股東的正當權益，才能充分吸引民間資本進入鐵路行業。
應該看到，民間資本的進入並不隻是解決錢的問題，其最終解決的是投融資主體多元化和公益產品供應效率化的問題。隻有將吸引民間資本作為長期工程，並輔以製度、法律保障等長效機製保障，才能更好地加快鐵路發展。
