固定資產投資放緩，重點關注弱周期高景氣細分行業
雖然存在通脹回落貨幣政策趨穩放鬆預期，但政府主動降低GDP 增速目標，基建等固定資產投資增速放緩是大概率事件, 下遊需求難以短期內改善，機械設備板塊難以有超越大盤的表現。我們重點關注政策支持行業快速發展的農業機械，下遊需求穩定的煤炭機械，以及潛力較大的LNG 和油氣開采等相關領域設備等受整個宏觀環境的影響相對較小，可持續保持景氣的細分領域。
煤炭機械：
2011年前2個月，我國煤炭開采及洗選行業完成固定資產投資166.7 億元，同比增速23%，增長相對平穩。可關注具備競爭優勢的行業龍頭和具備積極拓展產品鏈及成套裝備的企業，如鄭煤機、林州重機等。
農業機械：
2011 年我國農機工業總產值已達2898 億元，同比增長33.7%， 連續4 年保持20%以上的增速。預計2012 全年農機工業總產值可達超過3200-3500 億元，繼續保持高位運行。水稻播種機、玉米收獲機等品種目前機械化率仍較低，我們關注具備自走式不對行玉米收獲機為主導產品的新研股份等。
油氣能源設備：
到2015 年，中國天然氣消費量將達到2600 億立方米左右，是2010 年的2.4 倍，其中三分之一要依賴進口，未來幾年對天然氣的消費量將以每年25%左右的速度增長。LNG 相關領域及非常規天然氣領域發展潛力較大，我們重點關注先發布局LNG全產業鏈的富瑞特裝以及油田設備與工程技術服務業務協同快速發展的傑瑞股份等。
軌道交通設備:
2012 年計劃安排固定資產投資5000 億元，其中基本建設投資4000 億元；2012 年前兩個月，鐵路固定資產投資同比下降44.4%，建設速度放緩。在市場悲觀預期或開始轉向情況下，可重點關注業績較確定的鐵路車輛龍頭企業如中國南車等。
工程機械:
在主要工程機械產品銷量二季度有回升預期，及工程機械板塊相對估值較低的情況下，可望出現估值修複行情；投資標的可關注資金實力雄厚，出口競爭力強，經營表現超越行業的龍頭企業，如三一重工、中聯重科等。
風險提示
房地產、基建等固定資產投資低於預期，下遊需求複蘇緩慢；上遊原材料價格高漲，下遊人力成本持續提升。
