核心觀點
機械行業投資評級：維持中性評級
油氣開采：早春前的播種
借鑒美國在頁岩氣領域開采的成功經驗，充分利用我國豐富的頁岩氣資源，將對我國能源安全提供有力保障並有利於節能環保目標的實現。預計在頒布天然氣十二五規劃後，將掀起大力發展天然氣等清潔能源高潮，我們給予細分板塊推薦評級。重點關注產業鏈上中遊公司，包括江鑽股份、傑瑞股份、藍科高新等。
海洋工程：盛夏裏的熱潮
根據我國能源儲備和能源消費高彈性的特點，預計未來原油對外依存度將逐步提高。我國近年新增石油中2/3以上是依靠海上開采，開采區域正由淺海向深海擴張，未來深水油氣開采空間廣闊，我們給予板塊推薦評級。重點關注中集集團、海油工程等。
工程機械：深秋後的果實
受房地產等下遊投資增速下滑的影響，預計行業增速將有所回落。我們通過對固定資產投資和工程機械保有量之間消費係數的測算，大致估算明年主要產品的增速將在10%左右。給予板塊中性評級。重點關注零部件企業恒力油缸和龍頭公司三一重工、中聯重科。
船舶板塊：寒冬期的蟄伏
新接訂單增速下降，新船價格低迷，行業處於周期底部，盈利環境惡化，與行業周期性關聯度弱的企業有望適當規避行業低迷期的影響。給予板塊中性評級。重點關注軍工、海工比例提高的中國重工，遊艇股太陽鳥。
