近日，中聯重科遇到一個“魚”（環衛機械）和“熊掌”（工程機械）不可兼得的難題。昨日下午，這家中國工程機械行業首家A+H股上市公司在長召開媒體溝通會，中聯重科副總裁孫昌軍向媒體宣布：出售環衛資產業務，起價32億元，在全球招“上門女婿”；集中優勢資源，助推工程機械主業跨越發展，劍指全球行業前三強。
出售是個“艱難的決定”
對於出售環衛資產，孫昌軍用了“艱難的決定”。他解釋，企業旗下的工程機械和環衛產業兩大產業都有較好前景，但也均麵臨需集中加大資金投入鞏固市場地位。在現有資源條件下，中聯重科無法同時支撐工程機械和環保產業兩塊業務高速發展。
一方麵，企業要進一步做大環衛板塊，已麵臨從單一設備製造向工程服務和投資運營等新領域轉型的節點。這需要巨大的資金輸入。另一方麵，中聯重科的工程機械主業參與國際競爭，也需要集中投入徹底扭轉國內汽車底盤、發動機、液壓傳動係統等關鍵零部件受製於少數跨國企業的局麵。
中聯重科目前已是世界第一大混凝土設備製造商、世界第一大塔式起重機製造商、中國第二大汽車起重機製造商。行業預測，未來5到10年，中聯重科繼續投入充足資金與資源，並且在關鍵零部件和總成上完成突破，將形成工程機械價值鏈的完整閉環，有望躋身全球工程機械行業前三強。
標的股權掛牌價32億元
本月23日，中聯重科發布的掛牌轉讓公告顯示，自2012年3月23日至2012年4月20日，標的股權的掛牌價格為人民幣32億元。據介紹，目前，環衛機械公司股權已經過獨立評估，評估價值為34.78億元，較21億元的賬麵價值增值65.62%。環衛公司全部股權價值為40億元，其中，80%股權進入湖南省聯合產權交易所掛牌交易，底價為32億元，掛牌底價較評估值溢價15%，較賬麵值溢價90%。
根據中聯重科環衛機械公司2011年淨利潤指標，40億元的股權價值相當於11倍市盈率，目前，公司市盈率不到9倍，溢價約20%。按該價格出售，相較於當年不足億元的投入，中聯重科在環衛機械業務板塊，8年時間獲得近40倍收益。
孫昌軍介紹，掛牌底價並非最終成交價格，掛牌交易最終成交價格將由所有有資格參與競標的投資者按照產權交易所掛牌交易規則，經過競價最後確定。
高位變現將增厚淨利13億
孫昌軍告訴記者，對於中聯重科而言，在恰當的時機高位變現，獲得真金白銀的收入，短期來看，可以至少增厚淨利潤13億元，增厚每股收益0.17元人民幣，全體股東受益。從長期來看，有助於集中資金和資源，進一步做大工程機械核心主業，並可通過持有環衛機械公司20%股權，繼續分享環衛機械公司未來業績增長帶來的收益，並使廣大投資者從中受益。
對於已決意送出“閨閣”的環保產業而言，中聯重科對其的發展預期有：引進投資者，聚焦固體廢棄物處理領域並擴大現有生產規模；引進國外先進技術或並購國外同類企業，並進入垃圾焚燒、汙泥處理等運營領域。
天相投顧分析認為，中聯重科將其環衛子公司80%股權出售，通過終止環衛項目及出售環衛資產，公司將專注工程機械業務，有利於公司長期發展。
中聯環衛產品占到六成市場
據公開信息顯示，2011年，中聯重科實現營業收入463.23億元、淨利潤80.66億元；環衛機械業務營業收入29.8億元、淨利潤3.63億元。環衛機械業務中的主導產品——道路清掃機械，在國內市場占有率接近60%，屬行業隱形冠軍。
