在下滑通道裏“滑行”了近半年的鋼材價格走出了一波上漲行情。9月10日，主要鋼廠紛紛上調出廠價格。此前，鐵礦石現貨價格已大幅上漲。
股市的反應則更快。9月7日，上證指數漲幅一度達4%，所有行業板塊全線飄紅，滬市成交量暴漲至千億以上。
市場的反應被認為源於一件事：9月5日、9月6日兩天內，發改委集中發布了批複的一批涉及資金合計近萬億的基礎項目。
這是發改委今年第二次集中批複項目。此前，5月經濟增速出現放緩信號時，發改委已集中批複了一批項目。
相比5月，這次規模更大，是“4萬億”再來襲還是繼續釋放信號穩增長？近萬億的投資錢從哪來？萬億資金投入是強心針嗎？是否會留隱患？
“兩天批萬億”係誤讀
雖然55個項目的批複文件集中在兩天內公布，但其中一些項目的正式批複時間是在上半年。
“2天批複近萬億的投資？怎麽可能？這完全是誤讀，應該去仔細看看這些項目究竟是什麽時候上報上來的。我們準備了大半年。”對於近期“發改委2日再批萬億項目”，一位接近發改委的權威人士對新京報記者表示。
9月5日、9月6日，發改委集中批複了55個基礎設施項目，其中包括25個軌道項目、13個公路建設項目、10個市政類項目和7個港口、航道項目。而記者通過統計發改委網站的公開信息發現，此前發改委自3月至9月批複的基建項目不到20個。
這55個項目總投資規模近萬億，在規模、數量遠超此前，也帶動基建板塊股價大漲，並引發外界極大關注。
查閱發改委發布的批複文件，記者發現，雖然這些項目批複文件集中在9月5日、9月6日兩天公布，但其中一些項目的正式批複時間是在上半年，有的甚至在4月份。
例如，江蘇省沿江城市群城際軌道交通網規劃、長春市地鐵2號線一期工程可行性研究報告均是在4月份批複。太原、蘭州市城市軌道交通近期建設規劃為6月獲批。
上述權威人士對記者表示，這些項目批複都是按計劃而來並沒有加快審批。
發改委相關司局人士此前介紹說，今年3月國務院討論通過《“十二五”綜合交通運輸體係規劃》，“十二五”期間全國要建成快速公路網和快速鐵路網，要保證這些項目按期完成，按照流程也要在今年完成項目批複。這次會議上也提出今年鐵路5000億元的投資要到位，保證在建的鐵路線路開工。
穩增長信號持續釋放
與5月密集批複項目時一樣，多項經濟數據顯示，經濟下行壓力增加。
“跟以前一樣，走的仍是短期刺激需求的老路，實際也是政府在對外釋放繼續穩增長的信號。”國家信息中心宏觀經濟預測部副主任牛犁對記者表示。
最新數據顯示，8月製造業投資累計同比增速為23.9%，創出2009年2月以來新低。8月出口同比增長2.7%，略好於7月增速，但仍處於較低位置。8月進口增幅則從7月的4.7%下滑至-2.6%，為7個月來首次負增長。
9月11日，溫家寶總理在出席夏季達沃斯論壇開幕式時明確指出，中國不斷加大預調微調力度，特別是5月份以來集中出台了一些政策措施。隨著近期密集出台的政策措施落實到位並發揮作用，中國經濟有望進一步趨穩。
此前，發改委於今年5月也曾集中批複了一批項目。當時正值今年一季度各項經濟數據出爐，數據集中反映出中國經濟下行壓力增加。5月23日，國務院召開常務會議要求推進“十二五”重大項目按期實施，啟動一批事關全局、帶動性強的重大項目，釋放“穩增長”信號。
近萬億錢從哪來？
有6成以上的資金依靠銀行貸款和其他融資渠道籌集，包括地方融資平台發城投債及軌道沿線的房地產項目。
與5月集中審批的鋼鐵、水電、機場項目不同，此次集中批複的項目集中在城市基礎設施建設如輕軌、地鐵、汙水處理等項目，具有公共服務性質。
在“蘭州市城市軌道交通近期建設規劃”中，關於資金安排有以下描述：項目總投資為229.22億元。其中，資本金占總投資的27.48%，計63億元，由甘肅省和蘭州市、區級財政資金共同解決。資本金以外的資金采用國內銀行貸款等融資方式解決。
初步統計，僅9月5日發改委披露的25個軌道交通項目總投資約7000億，其中由各城市財政部門擔負部分至少為2457億元。這也意味著有6成以上的資金依靠銀行貸款和其他融資渠道籌集。
據了解，目前我國城市軌道和市政設施項目主要由地方城投公司負責建設，並沒有中央預算內資金。
多位部委和市場人士對記者表示，這些項目資金將主要來自於銀行貸款、地方融資平台發城投債以及未來軌道沿線的房地產項目開放。
牛犁表示，城市基建項目具有公共壟斷性質，主要資金來源還是銀行貸款和地方融資平台發城投債、企業發公司債等直接融資方式。他認為，城市基礎設施現在有相當大的市場需求，銀行貸款積極性也相應較高。
記者了解到，為了支持城建項目建設，發改委也在醞釀推出針對城市地鐵、城際軌道交通等項目的基礎設施私募債券。此外發改委還將在企業債申報上對城市基礎設施建設類公司債簡化程序，加快審核。
不過通過短期的貸款來做長期基礎設施項目的投資，也會給地方政府帶來還本付息的壓力。
日前國家發改委財政金融司司長徐林提出了一個新思路：未來應該在金融體係方麵進一步改革，在評級機構對地方負債狀況評估後，允許市縣一級地方政府直接發債。
此外，一項隱形的資金來源也不可忽視：通過軌道沿線的土地增值和房地產開發增加資金來源。
“一般哪裏的地鐵建好了，沿線的土地就會升值，土地財政依然是地方政府募集資金的重要渠道。”民生證券研究院副院長管清友對記者表示。
關於地方政府償還能力，徐林在“城市中國計劃2012年年會”上有一番頗有意味的描述，“西方國家很多的政府債務是用來做福利支出的，被吃掉了、花掉了；而中國的地方政府債務多數是用來做基礎設施項目，最後會形成資產，這些資產有些是有直接收益的。”
徐林舉例說，例如高速公路有過橋費，有償還能力。汙水處理廠有汙水處理費，也有現金流。此外，雖然一部分項目沒有直接的收益，例如城市道路，但這些項目很多有間接收益。“一條道路修好以後，這些道路兩邊的土地是有增值的，這些錢又進了政府的腰包。”徐林表示。
