近期工程機械板塊持續走低，板塊下跌主要受中報業績預期悲觀影響。從我們跟蹤的主要龍頭企業銷售情況看，二季度主要公司業績仍將有所下降。
5 月份工程機械行業繼續低迷，相對4 月份，下滑幅度雖然有所收窄，但收窄幅度有限。挖掘機行業同比下滑24%，較前四個月的42%有較大幅度收窄，但主要是因為去年同比基數驟降，6 月份挖掘機行業依舊低迷，下降幅度與5 月相比並無太大的改善。
三一、中聯混凝土機械銷售繼續旺盛，6 月份繼續保持30%-40%以上增速。預計中報業績將保持大約10%左右正增長。混凝土機械景氣度較高，主要受益於三四線城市商混率的不斷提升。商業混凝土提高工程質量、加快施工進度、節約人力成本的優勢逐漸凸顯，商混率將持續上升，混凝土機械的景氣度將會持續好於工程機械整體水平。
其餘企業將會繼續維持負增長。根據我們測算，主要公司徐工中報將下降20%左右(一季度降27%)，柳工中報將下降40%左右(一季度降75%)，廈工中報將下降70%左右(一季度降82%)，山推中報將下降60%以上(一季度降84%)，目前主要公司股價經過前期調整基本反映了中報業績預期。但山推股份和廈工股份業績有進一步下修壓力，股價有可能繼續走低。
隨著緊縮政策的放鬆，地產行業的進一步回暖，行業下半年將會逐漸好轉。但預計本輪放鬆政策節奏及力度將遠不及2008 年底，因此短期看，工程機械行業回暖仍需等待，難有超預期的催化劑。
