廈工股份、山河智能遭遇機構大手筆出貨

近兩個交易日，沉寂已久的工程機械板塊在“穩增長”政策刺激下出現短暫反彈，從28日、29日上榜的兩隻個股廈工股份和山河智能來看，買入的基本都是遊資，而賣出的席位出現了多家機構身影。資金對機械板塊出現分歧的背後，是對“穩增長”資金的擔憂和微調力度的分歧：在下遊開工不足的情況下，政策的刺激能在多大程度上提振銷售數據的改善，地方政府、鐵道部等執行“穩增長”政策會否受製資金麵的約束，未來政策微調是不是主要對衝經濟下行風險，而不會超預期。此外，兩家公司也均有增發的訴求，短期大漲是不是有為增發護航的意圖?
    工程機械前景預期現分歧
    在“穩增長”的調子下，工程機械板塊連續大漲，流通盤較小的廈工股份、山河智能28日和29日連續漲停，不過賣出的交易席位上卻有四家機構，共賣出逾1.6億元，成交量也創出天量。而山河智能走勢相似，28日，有兩家機構共賣出9000多萬元。受行業景氣急劇下降影響，兩隻個股從去年3月高點大跌58%。
“穩增長”是在5月23日國務院常務會議中提出，與工程機械行業相關的政策還有：要堅持穩健貨幣政策的基本取向，保持合理的社會融資規模，進一步優化信貸結構，更加注重滿足實體經濟的需求。加大對保障性住房和農村危房改造支持力度。推進“十二五”規劃重大項目按期實施，啟動一批事關全局、帶動性強的重大項目，已確定的基礎設施等領域的項目，要加快前期工作進度。鼓勵民間投資參與鐵路、能源等領域建設。這不僅可以緩解工程機械相關公司的資金壓力，也提升了需求預期。
    顯然，市場對行業的前景受益程度有分歧。從多家券商機械行業研究員觀點來看，部分較為樂觀，如國泰君安堅定看多，認為增速一季度見底回升，在基建地產投資先後回暖的帶動下，預計行業基本麵將在6月迎來較明顯改善。部分持謹慎樂觀態度，如中銀國際和航天證券認為，今年工程機械行業預計將會是隨著政策放鬆或結構性微調、需求緩釋、投資逐步到位的一個“徐徐向上”的步調。華泰聯合也認為，考慮中央財政的影響，政府從“保增長”到“穩增長”的觀念改變，以及地方政府、鐵道部等具體執行部門受製資金麵的約束，未來政策微調主要是對衝經濟下行風險，對政策超預期的期望不宜過高。
華泰聯合研究員王軼銘認為，由於下遊開工依然不足，經銷商庫存還需2～3個月進行消化，5月銷售並未好轉。盡管基建投資恢複正常速度，但房地產新開工麵積仍看不到觸底的跡象，由於房地產投資對新設備銷售的影響較大，預計二季度銷售數據仍然不容樂觀。
    廈工、山河均有增發概念
    廈工股份和山河智能兩家公司在工程機械領域中並不算龍頭，山河智能流通市值較小，隻有30億元，在28日和29日領漲還有情可原，廈工股份流通市值80億元，在工程機械板塊中居中，為何也連續漲停?
南方都市報記者發現，兩個公司都有增發的訴求，且之前的增發方案基本流產。
廈工股份今年3月初披露的定向增發結果顯示，其以12.98元/股的價格向控股股東廈門海翼集團發行1926.04萬股，募資合計2.5億元，由於就控股股東唱“獨角戲”，廈工股份募資總額較原計劃縮水近九成。4月9日公告，董事會通過相關決議，計劃公開增發不超過2億股，募資15億元。
    目前其增發價還未確定，此前該公司表示，本次增發的發行價格不低於公告招股意向書前二十個交易日公司A股股票均價或前一個交易日的均價，具體發行價格由股東大會授權公司董事會與主承銷商協商確定。
    2011年11月30日，山河智能首次披露定增預案，擬募資不超過12億元，用於兩項中大型機械設備項目。今年4月，山河智能發布修改版的定向增發方案，公司通過調整定價基準日，將定增底價從10.66元/股下調到8 .38元/股，相應的發行數量由不超過8500萬股調整為不超過1 .2億股。該公司昨日收盤價為10.42元。
從換手來看，兩家公司股票換手率在29日均在15%左右，顯示了機構的分歧。不同的是，昨日，廈工股份的換手下降明顯，從29日的15%將為8%，山河智能從29日的14 .7%變為11 .3%，股價全天保持震蕩，但收盤價高於29日，而廈工股份昨日收盤價遠低於前日。
    廈工股份此前因高價收購導致業績大幅下滑、財務問題而飽受質疑。廈工股份曾以4.46億元現金收 購 廈 工 三 重100%股 權 ，並 且2011年9月，廈工股份還宣布以1 .62億元收購廈工重工持有的廈工工業園B 1地塊和B 2地塊上的建築物、構築物、機器設備及土地使用權等資產。以上兩筆交易合計約6億元，被疑存在向控股股東利益輸送。此外，廈工股份與柳工、山推股份營業收入接近，應收賬款方麵卻相差較大，柳工、山推股份分別約24億元和22億元，但廈工股份應收賬款高達36.5億元。