2012年2月工程機械行業銷售數據公布,除履帶起重機、隨車起重機和裝載機之外,挖掘機、推土機、壓路機等機型的銷售數據延續1月以來的同比負增長,行業整體仍處壓力之中。我們認為今年國家宏觀調控將以“穩”字當頭,固定資產投資仍會是政府調節經濟的重要手段。雖然在去年高基數效應之下今年一季度工程機械銷售難有出色表現,但沒有必要對全年的銷量過分悲觀,流動性的逐步改善與重點項目的陸續開工,行業景氣度將會迎來契機。
行業需求與貨幣政策相關度依然明顯。M2對工程機械行業同比增速的前瞻作用在近年來不斷驗證,2月M2增速13%,較1月增速提高了0.60個百分點,繼續去年年底以來的穩定態勢。預計2012年通脹壓力將不再是政策關注的焦點,新增信貸的投放力度與天氣回暖後新開工項目的恢複程度將決定工程機械行業的銷量。
春節因素,2月挖掘機同比跌幅收窄至24.07%:2月28家挖掘機製造商共銷售挖掘機15618台,同比下滑24.07%,環比上升199.14%,1-2月合計銷量為20839台,同比下滑34.24%。一季度受到去年高基數的影響,同比負增長仍將是大概率事件。
裝載機同比增長9.16%,需求相對平穩:2月27家主要裝載機製造商共銷售裝載機17797台,同比上升9.16%,環比上升150.94%,1-2月行業銷量為24889台,同比下降18.21%。本月廈工、柳工、臨工與徐工的銷量錄得同比增長,龍工則錄得同比下滑。我們認為礦山與碼頭物流領域的需求,將繼續穩定國內裝載機的銷售。
公路投資乏力,推土機與壓路機銷售延續大幅下滑趨勢:2月10家主要推土機製造商共銷售推土機982台,同比下滑17.96%,環比上升113.48%,1-2月合計銷量為1442台,同比下滑44.04%。2月22家主要壓路機製造商共銷售壓路機1055台,同比下滑30.50%,環比上升64.33%,1-2月行業累計銷售1697台,同比下滑41.34%,自2011年4月開始的銷量同比負增長依然延續。在今年國內許多地區氣溫回暖較晚、下遊公路投資下滑的背景下,一季度作為傳統銷售旺季呈現出較為冷清的狀態,預計2012年推土機與壓路機行業仍將麵臨較大的需求壓力,而出口將會成為兩個行業重要的支撐。
起重機2月銷量環比大幅反彈,同比存分化:2月14家主要汽車起重機製造商共銷售汽車起重機2860台,同比下滑9.15%,環比上升98.89%,1-2月累計銷售4298台,同比下降18.98%。2月7家主要履帶起重機製造商共銷售履帶起重機107台,同比增長0.94%,環比增長57.35%,1-2月累計銷售175台,同比下降9.79%。2月共有11家主要隨車起重機製造商實現銷售隨車起重機945台,同比增長67.85%,環比增長91.68%,1-2月累計銷售1438台,同比增長27.26%。預計隨著3月旺季的到來與相對寬鬆的信貸環境下鐵路基建的逐步複蘇,汽車起重機的銷量將走出現在的低穀。履帶起重機銷量在去年年底已經企穩回升,最近2個月同比小幅下滑不影響該品種相對穩定的銷售態勢。
出口同比反彈:2月裝載機、推土機、壓路機與挖掘機出口同比分別增長56.89%、40.10%、10.92%和122.17%,當月出口占比分別達到13.56%、29.53%、25.02%和3.02%。外需將繼續穩定除挖掘機以外的其餘機種銷售。
