鋼鐵價格下跌將助機械製造商一臂之力

未來幾個月，鋼鐵價格下跌、出口增長以及國內建築市場回升有望對中國機械製造商以及它們的股價形成提振。

2005年中國機械出口額增長27%至1,497億美元，行業分析師對今年的形勢也頗感樂觀。去年4月以來，產量過剩導致某些品種的鋼鐵價格下跌40%以上，大大降低了設備製造商的原料成本。

與此同時，隨著國內建築活動的複蘇，機械設備需求有望大幅增長。為迎接2008年奧運會以及2010年上海世博會，一係列新的建築項目將陸續動工，與此同時，政府正在大力推進西部貧困地區的發展，這也將為建築業注入新的動力。從長期來看，還將有一些穩定的建築項目陸續推出。比如，北京正計劃未來15年內斥巨資改造全國鐵路係統。

交通設備需求的增長將為該領域製造企業帶來廣闊商機，在上海證交所上市的晉西車軸股份有限公司(Jinxi Axle Co. Ltd., 600495.SH)即為最大的受益者之一，該公司主要生產鐵路車軸及輕軌、地鐵車軸。晉西車軸目前已成為加拿大龐巴迪(Bombardier Inc.)、德國西門子(Siemens AG)和法國阿爾斯通(Alstom)等多家外資企業的供應商。

晉西車軸董事會秘書周海紅預計，公司今年出口額將較2005年增長兩倍以上，達到1,800萬美元左右。公司的增長很快吸引了外商的注意。據該公司第三季度報告顯示，美林國際(Merrill Lynch International)和瑞銀(UBS Ltd.)已加入其股東行列。

國內鋼鐵價格的下降為類似晉西車軸的企業帶來了強勁的競爭優勢。海通證券(Haitong Securities)分析師黃錦超表示，中國車軸企業的生產成本比北美競爭對手低33%左右。

晉西車軸“目前可以買進，”他說。該股周四收於人民幣7.83元，較去年年底上漲15%，較2004年年底高出30%。

興業證券(Industrial Securities)分析師朱學東則推薦生產叉車的安徽合力(Anhui Heli Co. Ltd.)，該公司有大量產品出口北美和歐洲。公司管理人士稱，2004年其海外核心收入較上年增長50%以上，達到人民幣2.613億元。2005年上半年其海外核心收入在銷售總額中占到23%。

中國商務部(Ministry of Commerce)有關鼓勵某些類別商品出口的舉措有望給安徽合力帶來新的增長。雖然未公布具體計劃，不過商務部已表示，將采取措施幫助中國企業發展自有品牌。

安徽合力周四收於人民幣5.80元，與2005年初基本持平。朱學東表示，安徽合力的股價被低估，目前值得買進。

生產推土機的山東山推工程機械公司(Shandong Shantui Construction Machinery Co.)也將成為設備出口增長的潛在受益者。該公司享有國內推土機市場40%的占有率，同時，公司管理人士說，其產品還出口伊拉克、伊朗以及拉丁美洲、非洲的多個國家。

中信證券(Citic Securities)分析師吳健表示，山推股份去年的出口額有可能較前年增長60%以上。他說，該公司的推土機價格總體上比海外競爭對手低50%左右，極大促進了出口增長。

2004年至2005年間，由於中國限製某些過熱行業的投資，山推股份的收入及利潤一度受到沉重打擊。但分析師表示，中國計劃從目前到2020年投資人民幣2萬億元發展鐵路係統，推土機需求有望迅猛增長。

吳健表示，山推股份的股價很有吸引力。該股周四收於2.68元。

中國的設備出口也將麵臨風險。人民幣進一步升值即是風險之一，美國和中國的其他貿易夥伴國正在積極遊說中國政府，希望人民幣進一步升值。去年7月，中國已將人民幣升值2.1%，但很多經濟學家表示，人民幣的價值仍處於低估。人民幣的進一步走強無形中將抬高中國設備出口商的出口價格。不過，由於人民幣升值也會降低進口配件的成本，出口受到的影響或許可以被抵消一部分。