馬尼托瓦克：塔機租賃路在何方？

中國宏觀經濟論壇預計GDP各季度增速將從第1季度的18.3%逐季回落到第4季度的5.5%。2021年下半年GDP增速放緩，降低流動性，對大型企業要求提前去杠杆等政策對塔機租賃行業意味著什麽？行業將會受到哪些影響？

過去的一段時間裏，大家能深刻感受到，國家大方針的調整正深刻的影響著每一個行業，地產，教育，金融，互聯網正發生巨變。巨龍轉身，影響的不止是壟斷行業，各個行業都會以不同深度參與到這次的國家革新之中。設備租賃行業作為和地產、金融深度綁定的行業，也將受到一定的影響。

以史為鑒

以史為鑒知興替：2018年金融行業的震動對各行業的影響

回望2018年，對於金融業可謂猶如寒冬一般，在資管新規的出台，金融去杠杆的整體大環境下，出問題的不光是以前一有風吹草動就倒一片的民營中小企業，涉及到的很多是上市公司，甚至國企。

國家宏觀調控政策從寬鬆轉向穩健，以及金融去杠杆政策，加大了企業的融資難度。宏觀政策從寬鬆轉向穩健，實質上整體呈現相對緊縮，實體經濟主體的信貸環境發生巨大變化，企業從銀行獲取貸款難度加大，甚至出現大量針對實體企業抽貸壓貸的現象，如果企業的負債率比較高，或者存在聯保互保問題，一旦市場發生波動，就很容易發生債務危機。

在外部環境較好的條件下，債務過度擴張的結果是，企業辛辛苦苦一年，到頭來多數是在為民間借貸資本及銀行金融機構打工，企業雖然暫時可保無虞，但隻要外部環境向不利的方向發生波動，經營業績出現下滑，債務過高的企業很可能就會出現債權人追討債，銀行抽貸壓貸，資金鏈斷裂，企業全麵陷入經營危機的局麵。

他山之石

他山之石可以攻玉：全球最大租賃公司的商業核心

縱觀塔機租賃行業在歐美國家的發展之路，可以發現依靠股東溢價及銀行流動性溢價而賺取息差，側重“融資”的租賃公司終將被市場所淘汰，租賃公司的核心競爭力應該是圍繞租賃物本身開展的“真正的租賃”，業務模式需向側重“租賃”的經營性租賃靠攏。

國內的租賃企業目前還尚未形成一家占據市場主導地位的企業，而在國外市場，存在著像美國聯合租賃收入在幾十億美元，資產規模近百億美元的龐然大物。美國聯合租賃是過去十年美股市場的老大，自上市到現在，從底部的2.5美元至現在的340美元，股價已增長近100多倍，即使是家喻戶曉的蘋果、亞馬遜公司均沒有達到此等成就。

聯合租賃的業務覆蓋：

1. 設備租賃
2. 二手設備銷售

3. 新設備銷售

4. 工業解決方案與專業解決方案

在競爭激烈的美國市場，聯合租賃以十年百倍的速度成長為全球最大的建築設備租賃公司。優秀的選品能力，使得其設備的綜合利用率高達69%。在內部管理上，聯合租賃使用比較獨特的生命周期法對庫存進行維護，並通過自身的大數據來決定處置資產的最佳時機。聯合租賃的大多數設備在租賃若幹年之後都會被處置掉，從而收回一部分成本。

根據公司的設備管理報告，其采購設備中成本最高一類，實際持有該類設備的總成本也僅僅是采購與維護成本的60%而已。優秀的經營理念加上得當的選品使得聯合租賃在整個租賃市場的競爭力空前絕後。

順勢而為

欲粟者務時欲治者因勢：讀懂國策通機變者為英豪

從2020年到2023年，全球流動性處於大拐點上。這個拐點的斜率不陡峭，政策轉彎比較平緩，流動性分別經曆三個過程：終結寬鬆、正常化、溫和緊縮。

預計，今年下半年開始，美聯儲將逐步退出寬鬆政策，這個過程會延續到2022年。中國有充足的外匯儲備來應對外匯波動，但是中國的房地產泡沫也非常高。所以，為了防止泡沫風險，中國也會提前緊縮。企業和投資者需要提前降低杠杆，盡量保持流動性充足，以應對市場的不確定性。

同時，中國強調公平，推崇集體，社會利益最大化。過去，中國走上了先富帶動後富的策略，而從現在開始，中國的目標將是讓所有人都富起來，從浙江正式建設共同富裕示範區的定調來看，這一步決策其實已經在實現過程中了。從最近對互聯網壟斷企業，教育機構和房地產的打壓上來看，解放民眾的壓力，釋放活力，正是其中重要的一環。

為了給全民減負，房地產將首先受到管控，除了限製地價外，地產企業也更難拿到銀行的貸款，這樣將會給建築行業的所有從業者帶來深刻的影響。在過去，房地產幫助中國快速實現城鎮化，未來房地產市場該發展還是發展，但必須遵循經濟發展水平和市場需求。以及人們對於改善居住條件的願景和需求。倒不是說房地產企業未來沒有發展前景了，但是要想像以前快速大質量大水平的發展可能也不容易了。

除了給民眾釋壓，對於企業也是同樣的策略，隨著改革的加深，大部分依靠杠杆金融獲取財富的企業將慢慢邊緣化，而真正提高服務和產品的企業將走上前線。

塔機租賃

立正位行正道：變局下波坦價值凸顯

回到塔機租賃行業，同樣不僅需要考慮市場規律，是增長期還是回調期，也要看清國家的大局勢，逆勢而行，總是不太明智的。

作為塔機租賃企業，除了需要逐漸的去化杠杆，對於塔機的價值也要做重新的考量。設備作為塔機租賃企業最大的一塊資產，設備的產品力是企業競爭力最重要的指標，優秀安全的塔機將在存量市場上獲得更多的機會。

除了租賃業務本身，更需要考慮塔機的全生命周期。優質的塔機往往能獲得更高的時間利用率，通過調研發現，波坦的塔機在同時擁有多個品牌的租賃商手中，往往擁有更高的租賃率。同時考慮塔機的完整生命周期，波坦塔機的二手價值更高。

*產品A為波坦設備，購置價格僅為參考數值，不代表最終的價格

根據目前通行的同類工程機械二手估值計算公式，對不同品質的塔機，按不斷增加的使用年份進行了投資收益比計算，不同品質的塔機在使用5年和10年時出現巨大的價值拐點。

波坦憑借出眾的品質及在一帶一路新興市場上良好的市場聲譽，在使用5年時，投資收益比已領先其他同類產品，然而隨著使用年限的增加，波坦二手塔機投資收益比呈不斷增加的狀態，到第10年，投資收益比遠遠高於其他同類產品，高出的價值高達百萬人民幣。好的設備在它整個的生命周期裏能為企業創造更多的價值，同時，好的產品，穩定的使用狀態以及優秀的售後維護能力，給租賃企業帶來更高的競爭力。

新的秩序即將降臨，巨龍轉身，肯定會有陣痛，但最終整個社會的資源都會往更有競爭力的企業靠攏，穩健、遠見的企業往往能笑到最後。在充滿不確定性的下半年，麵對全球局勢的瞬息萬變、新冠疫情的反複、避險情緒的加重，我們需要以全新的思維迎接新的潮漲潮落。

彼得·德魯克說，“動蕩時期最大的危險不是動蕩本身，而是按照昨日的邏輯行事。”