去年12月我們發布報告《機械行業2013年度投資策略-否極泰來布局先進裝備》、《機械行業2012年12月報-迎接城鎮化新紀元》看好換屆效應和城鎮化,而“國五條”出台後宏觀和政策麵發生變化,微觀層麵旺季不旺,4月已下調了部分行業評級。6月中報行情將是投資主線,回調後繼續推薦成長股。
工程機械行業:旺季不旺,關注下半年的新型城鎮化規劃。房地產調控“國五條”出台後,我們對工程機械投資策略保持謹慎,上個月下調了行業的評級,4-5月推薦的森遠和恒立表現相對較好。4月雖然挖掘機等產品同比出現正增長,但由於宏觀和政策麵預期發生變化,行業旺季不旺,我們認為上半年業績難有明顯改善,尤其是泵車因去年行業惡性競爭透支需求,下調相關公司業績預測。繼續推薦森遠股份,大訂單在手,上半年業績增長超行業。
能源裝備：風電觸底反彈、LNG應用持續火爆。受益審批權下放,風電需求觸底反彈,零部件龍頭吉鑫科技業績彈性下半年顯現。LNG應用持續火爆,富瑞特裝氣瓶和加氣站繼續爆發增長,新生產線投產後產量較一季度上升30%。中報業績前瞻富瑞特裝(超100%),傑瑞股份(90%)。
鐵路設備：“三定”完成,招標預期臨近。今年以來鐵路車輛招標受改革影響一直未啟動,4月份生產同比出現大幅下降。目前,鐵路總公司“三定”工作已經完成,保留原有編製並新增三個部門,由於改革涉及麵廣且複雜,短時間內完成三定,預計是出於平穩過渡和盡快開展後續工作的考慮,我們預期後續車輛招標啟動開始臨近,關注行業招標的事件性機會。
航天軍工：關注航空動力複牌帶來的整體投資機會。截至目前航空動力資產重組方案已基本確定,我們預計公司早於六月底時限前複牌的可能性較大,而根據公告,公司此次資產重組將裝入中航發動機板塊旗下主要發動機主機公司,基本符合市場預期。因此我們認為航空動力的複牌除了將引起發動機板塊內部各公司重新定位外,也將為整個軍工板塊再次帶來較強資產重組預期,6月建議重點關注航空發動機板塊(成發科技、中航動控)及存在明確資產重組預期的上市公司包括中航電子、中航精機等。
