工程機械股進入良性增長階段-工程機械動態-中國路麵機械網

2007-08-17 00:41:31

    “十一五”期間，公路、鐵路及城市交通運輸的建設、農村路網興建與縣鄉路網建設的投資，都將為工程機械創造旺盛的需求。市場人士普遍認為，目前我國工程機械行業恢複性增長的趨勢已確立。

    內需拉動行業增長

    未來幾年，工程機械行業將迎來新一輪的增長機遇。國泰君安的分析認為，一直製約我國經濟發展的交通和資源兩大問題將成為投資的主導方向，而這兩個方麵的投資主要涉及鐵路、高速公路、城市軌道交通、機場、港口、水利、電網等方麵基礎設施建設，以及對煤、鐵、有色金屬等礦產的開發，將對工程機械需求的拉動較大。

    市場人士表示，工程機械行業是我國具有國際比較競爭優勢的行業，投資於其中有潛力的龍頭公司將在未來獲得可觀的回報。工程機械行業很多產品兼具資本、技術、工藝和勞動密集性特征，並且需要一定的工業基礎相配合，中國目前的發展階段恰好在這幾個方麵都具有優勢，條件得天獨厚。這也是國外巨頭紛紛在我國投資、合資設廠的原因。

    G三一是混凝土機械行業龍頭，未來幾年大規模基建投資將帶動混凝土機械行業的高速增長，未來公司的主要業務將從混凝土、路麵機械擴展到挖掘、起重機械，有分析師預計，該公司全年收入的增幅將在30%以上。G柳工也有望從中受益。該公司2005年每股收益0.44元，今年一季度每股收益0.16元，其裝載機銷售同比增長一成以上，以較大優勢保持了行業第一的位置。

    不過，我國工程機械行業主要產品產能基本處於過剩狀態，產品低價低端競爭的現象相當普遍。所幸的是，除了裝載機、路麵機械行業呈群雄逐鹿態勢、挖掘機由外資獨占之外，其他主要各個子行業基本都有較強實力的行業龍頭。國泰君安預測未來的工程機械行業格局絕不會是目前的群雄割據的局麵，最終將形成幾家綜合的航母級巨頭，在規模、技術水平和實力上足以同國際巨頭相抗衡。

    子行業處於成長期

    招商證券指出，下半年機械行業的投資策略將圍繞四個主題：關注景氣度提升中的行業，關注國際競爭力繼續提升的上市公司，關注國產設備的進口替代趨勢和優質公司的價值重估。

    行業的生命發展周期主要包括四個發展階段：幼稚期、成長期、成熟期、衰退期。而我國的機械各子行業大部分分布在成長期—成熟期。在世界製造業向中國轉移的大趨勢下，機床行業、船舶行業、叉車行業景氣度正在提升。

    據分析，從2000年到2005年，中集集團的世界市場份額從36%提高到57%，振華港機的世界市場份額從30%提高到68%。在國際市場份額大幅提高的6年中，中集的股價上漲了3.3倍，振華港機上市以來股價上漲了4.7倍。招商證券預計未來叉車行業、船舶製造行業的出口比例會進一步提高，滬東重機、安徽合力的國際競爭力將繼續提高。

    近3年國產數控機床的市場占有率分別為28%、27%和30%，約70%的數控機床仍需要進口。而發展機床工業已成為國家振興裝備製造業的戰略需求，國產設備替代進口的趨勢，將使沈陽機床等上市公司受益。

    另外，優質公司的價值將被重估。

    他們預計在機械各子行業中，不少發展前景好、行業集中度不斷提高的行業將被重新認識，如重型船舶發動機、礦車和數控機床行業龍頭公司的市盈率可以由15倍提高到18倍，甚至更高。

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