三一重工"上市催生20億湖南首富-工程機械動態-中國路麵機械網

2006-09-16 13:08:18

“中國證監會前前後後8次反饋意見，反反複複問的都是業績的真實性，結果中介機構反複
作承諾，稅務局也出來證明，”三一重工董秘趙想章笑著對記者說，“如果不是有中聯重科
（000157.sz）的比較，證監會都不相信我們有這麽好的業績。”
　　7月3日，三一重工股份有限公司將在上海證券交易所上市，“湖南富豪榜”亦將由此改
寫。此前，在並不算景氣的市道下，三一重工每股15.56元的發行價居然受到追捧，倚仗的
正是其2002年每股1.16元的超高收益。

　　湖南第一民企

　　6月17日下午，網上路演一結束，三一重工董事長梁穩根等公司高管層就乘坐專機返回
長沙。

　　“除非這種規定他必須出麵的情況，否則他不會露麵，”對於董事長梁穩根的低調，趙
想章如是評價，“他是非常不願意參加富豪排行的，非常生氣。”

　　惹得梁穩根非常不高興的是今年4月國內某財經雜誌炮製的“中國400富人榜”。從事製
造業的梁穩根在該排名中以3億元的身家排名311位，而同在長沙的遠大空調的老板張躍擁有
財富估值17億元，全國排名34，在上榜的8個湖南大佬中力拔頭籌。不過，7月3日三一重工
上市之後，47歲的梁穩根將取代41歲的張躍，成為湖南首富。

　　三一重工的招股說明書披露：本次股票發行後，三一（集團）控股有限公司仍將持有三
一重工72.42％的股權，而三一控股59％的權益由梁穩根持有，發行後梁穩根實際上持有三
一重工42.73％的股權，為其實際控製人。

　　公司招股說明書同時還對股票上市價格做了一個研判，得出三一重工此次估值的加權平
均價格為25.10元每股。

　　“考慮到今後有可能上市流通的話，總股本是2.4億股，控股42.73％就是1.026億股，
而每股估值25.10元，那梁穩根的身家就是25.74億元。”海通證券分析師鄧為民算了一筆
帳。

　　梁穩根成為湖南首富，他的三一集團也已超過遠大空調，成為湖南第一民企。

　　三一重工招股說明書顯示：2002年度，公司實現銷售收入98456.24萬元、淨利潤
20985.54萬元。而三一集團除了核心企業三一重工之外，還有三一通訊、三一客車、三一新
材料等幾家公司。

　　“遠大空調近年來的銷售收入已經下降到10個億以下，而三一集團內僅三一重工一家去
年的銷售收入其實就已經超過了10個億。”長沙一位業內人士告訴記者，“也許是確認收入
的方式不同，從招股說明書來看，三一重工的收入和利潤比原來公布的要低。”

　　這位人士所指的是2003年1月20日《湖南日報》報出的一條消息：“三一重工2002年完
成銷售額13億元，盈利2.4億元。2002年該公司納稅首次突破1億元，達1.13億元，納稅額居
全國私營企業前列。其中，僅繳納個人所得稅就達500多萬元，梁穩根繳納個人所得稅21萬
元，居全省私營企業家之首。”

　　雖然即將成為湖南首富，出身農家、已經身為湖南省工商聯副會長的梁穩根，目前還住
在長沙郊外公司大院的“高級”筒子樓裏，每天晚上10點準時睡覺，早上6點準時起床，一
如當初艱苦創業時的模樣。

　　“外麵把我們說成是湖南第一民企，我們確實不這麽看，假設把三一擺到發達地區像廣
東，那又算得了什麽？”趙想章說。

　　快跑者的負累

　　三一重工招股說明書介紹，公司主營工程機械產品及配件的開發、生產和銷售，主要產
品拖式混凝土輸送泵、混凝土泵車、全液壓振動壓路機。

　　2000年，三一重工的市場份額分別為42％、42％和27％，均居同行業之首。2001年和
2002年度，主營業務收入與上年同比分別增長40.18％和78.90％；淨利潤同比分別增長了
52.20％和129.99％。

　　麵對這樣的增長速度，梁穩根仍然不知足：“公司發展不是過快，而是過慢”，在6月
17日網上路演時，梁穩根暴露出了三一重工的野心。

　　記者三次到三一重工廠區采訪，每次都看到公司辦公樓前泊滿了奔馳、豐田等高級轎
車，車上掛著的外地牌照表明它們是不幸被拿來抵債的。

　　在三一重工的招股說明書中，對此這樣提示：“公司為加強貨款的回收，2000年至2002
年發生了以房屋和車輛抵債換入固定資產2227.89萬元。雖然公司不斷加大回款力度，努力
減少以應收賬款換入固定資產的金額，但不排除將來發生類似以實物資產抵債而實物資產不
能及時處理而給公司造成損失的可能。”

　　“三一重工應收賬款占到總資產的16％，這是它的風險。”財富證券研究員李擎表
示。

　　招股說明書顯示，在“公司采用分期收款的收入確認方式，未到期部分公司不確認收入
和應收賬款”的原則下，截止到2002年12月30日，三一重工的應收賬款仍高達1.92億元。

　　“國有企業中聯重科也是工程機械行業的績優股，它以前的營銷策略是相對保守一些
的，但麵對同城對手三一重工的競爭，中聯重科也不得以較多的采取先發貨後收款的方
式。”一位對這兩家企業做過深入了解的證券分析師告訴記者，“實際上長沙的這兩家都是
全國工程機械行業的排頭兵，都采取了寧願增加應收賬款也要增加產品銷量，目的就是為了
達到聯手壟斷拖泵和泵車以及壓路機市場。”

　　“三一重工原本是準備募集資金6個億，不過這次卻募集了9個億，其中有將近2.6個億
用做補充流動資金，明顯可以看出公司渴望拿到更多低成本資金的意圖，”一位熟知三一重
工的業內人士評價說，“事實上，從它的財務數據來看，三一重工一直采用的是比較激進的
經營發展思路，公司上市，才極大的緩解了它的財務壓力。”

　　從三一重工招股說明書可以得知，公司的銷售收入9.85億，而貨幣資金隻有4734萬元，
足以說明公司資金上的捉襟見肘。而就資產負債率來說，公司從2000年到2002年分別是
72.05％，61.52％，58.84％。而在本次股票發行成功後，資產負債率將大幅下降。

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